知乎上市首日破發,64%媒體持看好態度

3月26日晚間，成立十周年的知乎正式在美上市，相關網絡話題熱度也隨之達到頂峰。從參與話題的媒體類型來看，該消息更多的是獲得了新聞媒體與自媒體的關注、報道，占比超七成；社交媒體上的討論度則相對較低。

據悉，知乎以每股ADS（美國存托證券）9.5美元的發行價，發行5500萬股ADS（行使超額配售權前），并同步進行2.5億美元的私募配售（CPP）。通過IPO和私募配售，知乎此次募資共計8.5億美元。

然而知乎上市首日卻現破發，開盤報8.05美元，盤中一度跌近25%，截至收盤跌幅縮窄至11.16%，報8.44美元，成交量略超2190萬，總市值47.18億美元。截自3月30日收盤，知乎股價仍未攀回開盤前水平，上市三天累計下跌21%。

據識微商情的統計數據，有各占18%的媒體對“知乎上市”一事持中立、負面態度，而讓它們持非正面態度的觀點主要在于以下兩點。

①連續虧損的現狀

知乎公布的招股書顯示，2019年知乎營收6.71億元，凈虧損10.58億元；2020年營收知乎營收13.52億元，凈虧損5.18億元，兩年累計虧損超過15億元。

并且，部分媒體據知乎在前9年的八輪融資舉措中分析到，知乎的“造血”能力非常薄弱，幾乎依靠融資存活。

②商業變現難破局

知乎的商業變現之路一直是被媒體們所重點關注的，因為這直接關乎著其可持續運營的能力。

在營收結構上，知乎的收入主要來自廣告、付費會員、商業內容這三大板塊。據信息披露，知乎2020年廣告收入為8.43億元，占總營收的62%，同比增長46%；付費會員收入為3.2億元，占總營收的23.7%，同比增長264%；而內容商業解決方案收入1.36億元，占總營收比重由0.1%漲至10%。

依此可以看出廣告收入仍為知乎的主要營收方式，但過度依賴單一的營收反式，對于互聯網平臺來說是不健康的。因而知乎需要在其他途徑上著重發力，占比第二的會員付費將成為其最大希望。

但從付費用戶的總占比來看，在其7570萬的月活用戶中，付費用戶僅有300余萬，約占4%。這不太理想的會員付費率讓一些媒體對其不太看好，“韭菜財經”依此評論道：在付費內容中，知識性專欄資源少，且與知乎的娛樂化場景難以相融，難以激發用戶的付費意愿，小說網文類專欄雖更為火熱，卻也面臨其他小說平臺的資源競爭。

而據社交媒體中“鹽選會員”的子話題討論數據，“小說”以65.63%的高占比，為其的部分觀點提供了佐證。

除此之外，另有64%的媒體對“知乎上市”持看好態度，并依據招股書中披露的幾項數據做出了利好因素分析。

①“唯一性”的平臺力量

知乎在招股書中表示，其在2020年第四季度達成了7570萬的平均月活，并累計擁有4310萬內容創作者、3.53億條內容，成為了知乎強力的知識護城河。在21年的2月3日，悟空問答正式停止運營，曾經被視為知乎最強競爭對手的平臺就這樣變成了歷史，而知乎也成為了“國內最大的知識問答平臺”，這也鑄就了它“唯一性”的地位。

創新工場聯合CEO汪華曾表示：“對我來說，不看抖音也可以看快手和視頻號，沒有了知乎的話，是沒有替代品的。第一類需求已經有很多產品可以滿足，滿足第二類需求的產品很少。”

②BATJ等強力資本加持

除臨上市前，阿里巴巴、京東、騰訊、Lilith Games合計認購了2.5億美元等值股份外。在2019年8月的F輪融資中，知乎還曾獲快手領投、百度跟投的資金支持。這么一看，BATJ這四家互聯網巨頭都對知乎持看好態度，成為了它的股東。

在眾多媒體看來，與BATJ的合作達成，不但能為知乎帶來資本上的底氣，在跨媒介上的運營中，知乎也能獲得更多的通行綠燈，比如說最直接的渠道流量扶持。這都能為知乎的發展，提供更多的可行性。

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