港股娛樂直播第一股：映客上市

7月12日，號稱“全民直播”的映客終于如愿上市，成為港交所娛樂直播第一股。

圖源網絡

上市前夕，映客CEO奉佑生發布內部信。他表示，映客三年前起步，如今擁有2億的注冊用戶。2017年，每月超過250萬人在映客發起直播。一年間，映客用戶有超過127億次觀看，78億次互動。他還稱，映客只有700多名員工，卻管理著業內人數最多的主播團隊，將實施全員持股計劃。

上市當天，奉佑生表示映客用了三年多，成為了港股的娛樂直播第一股。創業九死一生，上市水到渠成。“我的普通話不太好。但是你們知道，我們公司的表現比我的普通話好太多了”。而股市為這句話作了佐證，映客開盤價4.32港元，較發行價上漲12.2%。

從近一天輿情發展來看，映客上市前夕已經有一些關注度，輿情高峰則出現在上市當天9:00-10:00。

發展趨勢，來源：識微商情

相比剛剛熱鬧非凡的小米上市，映客顯然低調得多，發行價遠低于小米，網絡上的聲量也遠不及小米（小米聲量單位以萬計，而映客以千計）。不但如此，小米上市一家公司敲一個鑼，映客上市兩家公司共用一個鑼。

據悉，7月12日有8家公司登陸港交所上市，分別是指尖躍動、映客互娛、英恒科技、齊家網、弘陽地產、天立教育、人和科技、恒偉集團。平時只放一個鑼的港交所，今天放了4個，兩個公司不得不共用一個。圈里有人比喻最近大家去港交所敲鑼就和去菜市場買菜一樣擁擠。

圖片來源：@觀察者網TMT

映客雖自稱港股娛樂直播第一股，往年成績也不錯，在盈利能力上甩開在一眾巨虧的同行一大截。然而視頻直播風口之下，飛了一會兒的“豬”也需要資金加持才能續航，停滯不前就意味著倒退。映客上市，有人看到了他的輝煌，也有人看到他的困境。

全天候科技上發布的文章《“折價”上市背后，映客的野心與困境》提到，從創建到IPO，在沒有BAT站隊的背景下，映客僅花費了3年的時間。然而市場環境正在降溫，映客的發展也出現了瓶頸，用戶數出現了增長乏力的情況，18年第一季度月活躍用戶與16年二季度相比不但沒有增長，反而在后退。艾瑞發布的《2018Q1中國在線直播行業研究報告》，包括映客在內的直播平臺的月獨立設備數（該月使用過該APP的設備總數）在減少，主播數量大幅下降。

映客招股說明書

“今日頭條”上發布的文章《直播龍頭映客登陸港股，一個低估值高現金流的大禮包》對映客市場地位、盈利模式、新盈利增長點等多方面進行了分析。

映客目前在娛樂（秀場）直播領域排名第二，僅次于YY。根據弗若斯特沙利文的數據，2017年，在中國的移動端直播平臺中，映客的活躍主播為1,300萬人，排名第一。營業收入為人民幣39.4億元，市場占有率為15.3%，凈利潤排名第二。

映客簡單有效的盈利模式：提供平臺，主播表演，用戶充值。深耕頭部和社交化，是映客現有平臺模式的資源投入重點。本次映客IPO的基石投資者為分眾和B站（Bilibili）。分眾是國內城市樓宇廣告的王者，B站則在年輕化二次元內容上建立了絕對霸主地位。二者的投資，增加了映客上市后在城市渠道下沉和內容品類擴張上的想象空間。直播是目前視頻類平臺里最有希望打造出社交屬性的平臺。視頻化社交，蘊含著更大的平臺化商業機會。這也是渠道、內容相互融合的前景所在。

映客目前高度集中于直播收入，廣告和其他收入占比不到1%，這一方面是直播行業前期聚焦于產品的結果，另一方面也給后期留出了運營拓展空間。該文從短中長三個階段來剖析映客未來的盈利增長點。短期：廣告；中期：娛樂產業鏈化，主播IP化，影音娛資源引入直播平臺；長期：行業多元化，種行業和形態的“直播+”，包括游戲直播、直播+電商、直播+體育、直播+在線教育等各種結合形式。

網友的評論并不太關心映客近年交出的成績單，有網友表示視頻只想起抖音快手，這也側面反應了映客在新起之秀圍攻之下略顯頹勢。代表性觀點如下：

@互聯網阿超：羅超頻道出席映客IPO午宴，祝賀映客上市。直播上市公司目前已有五家（陌陌、天鴿、歡聚、虎牙和映客），年內還有花椒斗魚。港交所上市門檻變低，新經濟公司扎堆，然而資金是有限的，只有優秀公司才能脫穎而出，實現低成本融資的目標，就像今天，一堆公司上市，大漲的卻只有一家一樣。

@AI大數據時代：今天香港有8家互聯網公司上市，齊家，映客等都選了今天，聽聞媒體記者都不夠用了。八個一起上市確實跑步過來的，像01年的納市泡沫快破時的場景，不過該祝福的是，這些成功上市的企業至少拿到了過冬的糧食，那沒上的能拿錢趕緊拿吧。

@馬疼：映客IPO的尷尬：才上市成功，但產品已經逐步的滑出了第一陣營。

@江左子都：映客2017年利潤7個多億，不到10xpe拼命也要在港股上市，股東們是有多么的捉急？

映客僅花了三年上市，聽起來很不錯，但其上市之路也并沒有想象中的順利。2017年9月，市值72億人民幣的宣亞國際擬以28.95億的價格，收購映客直播48.2478%股權，估值為60.5億元。這起收購案被業界普遍認為是“蛇吞象”，映客被質疑“自己出錢買自己”，變相“借殼上市”，從而引起了深交所的注意。“略大參考”分析指出，映客的上市計劃之激進，以及映客創始團隊所面臨的資本方的壓力，這個背后是當時資本市場對于直播風口的看空，資本急于出逃。同年12月，這一收購案宣告失敗，映客尋求獨立IPO。

映客上市首日股價盤中一度大漲超40%，市值突破110億港元。虎牙的總值在69.6億美元左右（折合港幣546.29億元），與陌陌、YY（歡聚時代）、虎牙、斗魚等平臺相比，映客的估值很低。正如雷軍所說，上市只是一個開始。無論首日破發還是大漲，就此給企業下結論還為時過早。映客上市到底是早期資本急于出逃，還是真正有心重回一線，我們且走著瞧！

版權歸識微科技所有，轉載請注明出處！

更多商情熱點請關注：

社交媒體：@識微科技 

【文章聲明】識微科技網倡導尊重與保護知識產權。本網站文章發布目的在于分享輿情知識。部分內容僅是發稿人為完善客觀信息整理參考，不代表發稿人的觀點。未經許可，不得復制、轉載、或以其他方式使用本網站的內容。如發現本網站文章、圖片等存在版權問題，請及時聯系并發郵件至zhangming@civiw.com，電話：4008299196，我們會在第一時間刪除或處理相關內容。